MoneyDJ新聞 2017-11-23 09:27:01 記者 陳苓 報導

全球量化寬鬆(QE)年代告終？美國和歐洲的QE措施逐漸退場，據傳日本打算跟進，明年初可能開始關緊水龍頭。此一時間點超乎預期，眾人多預估，日本要到明年下半或更晚，才會啟動QE退場。

要是日本真的減少寬鬆，會拉高日圓。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間23日上午9點19分，日圓升值0.16%、報111.08兌1美元；盤中一度升至111.04兌1美元，為9月18日以來盤中新高。

ZeroHedge、路透社報導，消息人士透露，日本央行(BOJ)將逐漸縮減QE，考慮調高殖利率目標。此一變化有跡可循，11月6日日央總裁黑田表示，長期寬鬆可能會損害銀行的借貸意願，他很關注此一問題。上週黑田更罕見提及「反轉利率」(reversal rate)，指出低利率環境對金融機構健全性的衝擊不斷增加。

今年七月才卸任的前日央委員木內登英(Takahide Kiuchi)指出，日央總裁談到反轉利率，令人震驚。黑田講稿出現此一詞句，應該有其政策意涵。他猜測日央會繼續壓抑短債殖利率，但是放手讓長債殖利率走高。反轉利率是指央行一再降息，到達某一臨界點時，利率會低到傷害銀行、妨礙放貸，對經濟不再有助益。

Totan Research首席經濟學家Izuru Kato猜測，要是經濟繼續好轉，日央最快會在明年四月調高殖利率目標，屆時會以減輕銀行壓力為由動手。相關人士說，日央事前將仔細溝通，不會貿然行事。

目前日央實施「殖利率曲線管控」(yield curve control)，短債的殖利率目標是負0.1%、10年期公債的殖利率目標是零，暗示如果公債殖利率超出目標值，央行會出手打壓。