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7月非農超讚Fed料連三升3碼 殖利率飆

回應(0) 人氣(92) 收藏(0)2022/08/08 06:11

 

MoneyDJ新聞 2022-08-08 06:11:46 記者 李彥瑾 報導

美國7月非農就業數據遠優於預期，促使市場預期聯準會(Fed)將「連三升」3碼(75個基點)來鎮壓通膨，8月5日美國公債殖利率強勁走揚。

 

MarketWatch報價顯示，紐約債市5日尾盤時，對Fed利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率暴漲21.3個基點至3.248%，過去6個交易日有5日上漲；10年期公債殖利率大漲16.4個基點至2.838%；30年期公債殖利率上漲8.9個基點至3.065%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

 

 

美國勞工部5日公佈，2022年7月美國非農就業人數增加528,000人，遠高於《華爾街日報》調查所預期的258,000人；平均時薪月增0.5%、年增5.2%，高於市場估計的0.3%、4.9%；失業率從6月的3.6%降至3.5%，回到COVID-19疫情前的水準，亦優於市場估計的3.6%。

 

7月非農就業報告出爐後，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在9月會議升息3碼的機率達67.5%，較前一日的34%明顯上升。如預測屬實，將是Fed連續第三次升息3碼。

 

今年以來，Fed已四度上調利率，升幅總計9碼(225個基點)，使聯邦基金利率目標區間來到2.25%至2.5%，創2018年12月以來新高。

 

另方面，地緣政治緊張局勢仍讓市場埋下未爆彈。在美國眾議院議長裴洛西(Nancy Pelosi)訪台後，中國隨即在台灣周邊海域進行軍演，發射「精準打擊飛彈」，導致台海軍事緊張局勢升級到數十年來最高

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股市的漲跌常隨著經濟政策，大環境影響而變動

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美元進入居高思危階段？Fed暫緩升息為關鍵轉折點

回應(0) 人氣(33) 收藏(0)2022/08/01 09:00

 

MoneyDJ新聞 2022-08-01 09:00:47 記者 李彥瑾 報導

今年以來，美國聯準會(Fed)一連串升息舉動，帶動美元強勁挺升，衝上近20年高點。不過，知名經濟學家示警，一旦Fed放棄激進升息，將扭轉美元強勢走勢，告別20年來最強的美元匯率。

 

加州大學柏克萊分校(UC Berkeley)經濟學教授Barry Eichengreen日前在《金融時報》發表的專欄文章中寫道，由於Fed的升息速度快於全球其他央行，使得美國與其他國家利差擴大，造成資金流向美元資產，美元今年已升值10%以上，觸及2002年來新高。

 

 

Eichengreen指出，俄烏戰爭、台灣問題導致美中緊張關係升溫，以及中東地緣政治風險仍在，也促使投資人開始尋找資金避風港，凸顯美元的魅力。但追根究柢，牽動美元走勢的最根本因素，仍是美國本身的利率。

 

Eichengreen分析，由於Fed的升息步調落後於殖利率曲線，市場基本上已消化完進一步升息的利空。在此情況下，即使Fed未來繼續升息，對市場的衝擊也不會太大，使得美元升值力道有限。

 

另外，Eichengreen提到，目前美元價格主要反映美國經濟持續擴張、Fed繼續升息的預期。而隨著美國經濟衰退的風險急劇上升，Fed可能很快就會放棄升息，不利美元續漲。

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美元挫、金價揚 實質殖利率跌暗示降息

回應(0) 人氣(67) 收藏(0)2022/07/28 07:37

 

MoneyDJ新聞 2022-07-28 07:37:30 記者 郭妍希 報導

金價27日在聯準會(Fed)公布貨幣政策前夕略為攀高，央行一如市場預期升息三碼的決策出爐後，金價盤後繼續走強，主要是受到美元指數在Fed主席鮑爾(Jerome Powell)暗示升息速度可能趨緩而貶低的帶動，美債殖利率下挫也提振金價走勢。

 

 

紐約商品期貨交易所（COMEX）8月黃金期貨7月27日收盤上漲1.4美元或0.1%至每盎司1,719.10美元；電子交易時段在Fed發布政策聲明後續揚至1,723美元。9月白銀期貨上漲0.4%至每盎司18.60美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月鉑金期貨上漲1.5%至每盎司877.20美元；9月鈀金期貨下跌0.3%至每盎司2,004.40美元。

 

 

 

聯邦公開市場委員會(FOMC)27日結束為期兩天的貨幣政策會議後，如期宣布將聯邦基金利率調升75個基點至2.25~2.50%，已連續第二次升三碼，也是今(2022)年以來第四度升息。

 

 

鮑爾27日在會後記者會上表示，「隨著貨幣政策立場進一步收緊，在我們評估這段時間以來的政策調整對經濟及通膨的影響之際，減緩調升步伐很可能會成為適當舉措。」他說，雖然下一次會議裡，另一次超乎尋常的大幅升息可能是適當的，但一切端賴這段期間的經濟數據而定。

 

 

美元應聲走貶、推升金價。MarketWatch報價顯示，追蹤美元兌一籃子6種主要貨幣的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)27日終場下跌0.68%、收106.46點。

 

 

BullionVault研究部總監Adrian Ash表示，黃金、白銀顯然已將今日的升息行動反應完畢，Fed發布聲明前後，兩者的報價表現都頗為平淡。如今最大問題來自債市，因為通膨目前仍超出9%、2年期公債殖利率卻跌回3%附近，凸顯市場對經濟前景有多混淆。

 

 

GraniteShares投資組合經理人Jeff Klearman則說，雖然Fed稱進一步升息是適當的，卻不清楚利率會升到多高、調升速度有多快。基於上述原因，美國10年期公債殖利率下探2.75%、較一個月前大跌將近50個基點。更重要的是，扣除通膨的10年期公債實質殖利率也走低，從6月中旬的超過80個基點一路下滑、如今已跌破40個基點。

 

 

Klearman認為，實質殖利率下滑似乎暗示，投資人相信Fed很可能會提前降息、對抗經濟趨緩甚至衰退的問題。他表示，雖然10年通膨預期也從高峰拉回，但能源價格居高不下，卻增加通膨持續高漲、國內及全球經濟成長卻減緩的可能性。

 

 

Klearman直指，實質殖利率下滑、通膨持續偏高這兩個因素有利金價。

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美元瀕臨反轉？專家：衰退隱憂將壓抑升息預期

回應(0) 人氣(1320) 收藏(0)2022/07/26 13:32

 

MoneyDJ新聞 2022-07-26 13:32:49 記者 郭妍希 報導

受到聯準會(Fed)積極升息抗通膨帶動，美元指數(DXY)今(2022)年以來大漲10%之多，嚴重衝擊斯里蘭卡、阿根廷等必須償還美元債務的新興國家。經濟學者認為，若經濟及通膨趨疲、Fed可能會暫緩升息，進而帶動美元反轉。

 

 

加州大學柏克萊分校(University of California, Berkeley)經濟及政治科學教授Barry Eichengreen 26日在英國金融時報撰文指出，央行政策最終仍是影響外匯動向的主因。不過，雖然聯準會(Fed)繼續升息、可能帶動美元續漲，但有兩大發展讓匯市展望趨於複雜。

 

 

 

首先，儘管歐洲央行(ECB)、日本央行(BoJ)依舊抗拒，他國央行已展現跟進Fed的意願，以解決國內通膨飆漲問題，這包括加拿大、菲律賓、新加坡、紐西蘭、南韓等央行。上述國家的財政穩健，能承受升息壓力，通膨是主要隱憂。這些央行也因此保持至少跟Fed相同的升息速度。若涵蓋這些國家的貨幣，美元升勢就沒有那麼強勁，預測未來幾週、幾月也會如此。

 

 

第二，美國面臨經濟衰退的風險。目前美元定價主要反映Fed持續升息的預期，而升息預期則是基於經濟有望持續擴張。若Fed一手主導的經濟趨緩態勢，從房市蔓延至零售銷售及企業投資，則不但會拖垮支出、也會壓抑通膨。

 

 

Eichengreen認為，經濟即便衰退、通膨仍將維持6~9%，迫使Fed繼續收緊銀根的看法頗愚蠢。Fed前主席保羅沃克(Paul Volcker)在衰退時持續升息(美元也不斷飆升)，是因為通膨有好幾年的時間居高不下，但當今通膨並無類似的僵固情況。因此，若經濟及通膨趨於疲弱，Eichengreen相信Fed將暫緩升息，美元也有望扭轉走勢。

 

 

 

麥可貝瑞：Fed緊縮政策可能髮夾彎

 

電影《大賣空》(Big Short)主角本尊、在2008年全球金融海嘯爆發前放空不動產抵押證券的知名對沖基金經理人麥可貝瑞(Michael Burry)，6月27日曾透過Twitter警告，零售業的供給過剩情況，就是所謂的長鞭效應(Bullwhip effect，指零售端需求僅微幅變化，但各層級的供應商在評估需求時，會經由分銷、批發商等逐層放大，到了最上游時評估將嚴重扭曲)。

 

 

貝瑞並表示，零售業的長鞭效應將引發通縮動能，導致消費者物價指數(CPI)在今(2022)年稍晚逐漸降溫，促使Fed利率及量化緊縮(QT)政策髮夾彎，一切將周而復始地循環。

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關注ECB決策、料11年來首升息 殖利率揚

回應(0) 人氣(64) 收藏(0)2022/07/20 07:16

 

MoneyDJ新聞 2022-07-20 07:16:30 記者 李彥瑾 報導

7月19日美國公債殖利率走高，10年期與30年期公債殖利率出現逾一週來最大漲幅，原因是美國企業財報優於預期，投資人押注股市可能已經觸底，並將注意力轉向21日的歐洲央行(ECB)會議。

 

MarketWatch報價顯示，紐約債市19日尾盤時，對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率上升6.9個基點至3.229%；10年期公債殖利率上漲5.8個基點至3.017%；30年期公債殖利率上漲4.2個基點至3.176%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

 

 

根據道瓊市場數據(Dow Jones Market Data)，10年期與30年期公債殖利率創下7月8日以來最大單日漲幅。

 

Fed將於下週召開聯邦公開市場委員會(FOMC)會議，目前正處於緘默期(Blackout Periods)，避免在敏感時期對外發言影響市場，以示公正。

 

投資人轉向關注21日的ECB會議，外媒報導稱，ECB可能考慮將基準利率上調2碼(50個基點)，為2011年以來的11年來首次升息，以應對創新高的6月歐元區通膨率8.6%。

 

對利率政策敏感的德國2年期公債殖利率跳漲12個基點至0.631%；上週跌破平價關卡、創20年新低的歐元兌美元匯率飆升0.8%至1比1.0229美元。

 

目前聯邦基金期貨投資人預測，Fed在7月26日至27日會議升息3碼的機率為64%，升息4碼的機率則降至36%，遠低於6月CPI年增率9.1%公佈不久後的80%以上。

 

財經數字方面，美國商務部19日公佈，6月房屋開工率(Housing Start)較5月下滑2%，經季節因素調整後的年成長率155.9萬戶，創2021年9月以來新低，並遜於路透社調查所預估的158萬戶。

 

預測未來房屋開工水準的建築許可(Building Permit)申請年率也月減0.6%至168.5萬戶，同樣創2021年9月來新低。

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升4碼恐慌漸淡 風險偏好回歸、殖利率揚

回應(0) 人氣(107) 收藏(0)2022/07/19 07:15

 

MoneyDJ新聞 2022-07-19 07:15:36 記者 李彥瑾 報導

7月18日美國公債殖利率走高，原因是近期有數名聯準會(Fed)官員出面表示，下週升息4碼(100個基點)似乎過於激進，使市場恐慌較為降溫。此外，市場風險偏好回升，也降低了投資人對於美債的避險需求。

 

MarketWatch報價顯示，紐約債市18日尾盤時，對Fed利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率上漲2.5個基點至3.16%；10年期公債殖利率上漲3個基點至2.959%；30年期公債殖利率上漲4.1個基點至3.134%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

 

 

《華爾街日報》17日刊出一則標題為《Fed官員預備再次升息3碼》的報導，內容提到，從一些線索來看，加上部分Fed官員對近期加速升息表達不安，Fed 7月升息3碼的機率較高，投資人無須過度押注於升4碼。

 

聯邦基金期貨投資人目前預測，Fed在7月26日至27日會議升息3碼的機率為69%，升息4碼的機率則進一步降至31%，遠低於6月CPI年增率9.1%公佈不久後的80%以上。

 

其他財經數字方面，全美房屋建造協會(National Association of Home Builder，NAHB)18日公佈，7月建築開發業協會指數(NAHB Housing Market Index)為55，較6月大跌12點，創史上第二大跌幅，主因是利率大幅攀高，而房市是對利率極為敏感的產業，對房市帶來較大衝擊。

 

該指數用於衡量建商對目前及未來景氣表現的情緒，藉以估計消費者信心強度。

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通膨爆表 瑞士央行將終結負利率？傳9月升2~3碼

回應(0) 人氣(55) 收藏(0)2022/07/18 07:10

 

MoneyDJ新聞 2022-07-18 07:10:48 記者 郭妍希 報導

瑞士央行「瑞士國家銀行」(SNB) 6月在睽違15年後首度升息、且一口氣調升兩碼，震撼市場。消息傳出，該行9月至少還會再升兩碼(50個基點)。

 

 

路透社17日引述瑞士報紙《Schweiz am Wochenende》報導，多名消息人士透露，SNB規劃9月22日宣布貨幣政策聲明時，將指標利率從原本的-0.25%調升50個基點至0.25%。若通膨繼續加溫，則升息75個基點也有可能性。

 

 

 

上週公布的數據顯示，瑞士6月通膨率來到3.4%、創29年以來新高，不但超出經濟學家預期，也是2008年以來首度突破3%。通膨已連續5個月高於SNB設定的0~2%目標區間。

 

 

部分分析人士之前曾預測，SNB可能會在9月22日前就緊急宣布升息，時間點或許落在歐洲央行(ECB)週四(21日)發布貨幣政策聲明附近。

 

 

據調查，63名經濟學家預測ECB 21日將一如承諾升息一碼，把存款利率調高至-0.25%，僅1名經濟學家預測屆時ECB會升息兩碼。不過，多數受訪者認為，ECB應該現在就放棄負利率政策、調高兩碼是更好的做法。

 

 

憂心俄羅斯斷供天然氣可能讓歐洲經濟陷入衰退、再加上歐美利差擴大，歐元兌美元已在近日跌破平價，為20年來頭一遭。MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，歐元兌美元7月12日盤中最低貶至0.9998、2002年12月5日以來首度貶破1。

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油價瀕破200日線 EIA坦言需求遭破壞 砍油價預估

回應(0) 人氣(699) 收藏(0)2022/07/13 12:21

 

MoneyDJ新聞 2022-07-13 12:21:16 記者 郭妍希 報導

美國能源資訊局(EIA)預測，由於汽油價格高漲破壞夏季開車需求，美國民眾對汽油的消費量將比原本預期還要少。

 

 

Business Insider、MarketWatch報導，EIA 12日發布最新短期能源展望(Short-Term Energy Outlook)時預測，7月美國汽油需求只會達907萬桶/日、比一個月前的預估值下修2.2%。

 

 

 

EIA也下修2022年、2023年的美國及全球原油標竿期貨價格預測，並調降2022年的天然氣價格預估值。

 

 

報告預測，2022年布蘭特原油均價將達104.05美元、較6月當時預估下修3.1%；西德州中級(WTI)原油期貨的2022年預估均價也下修3.6%至98.79美元。另外，2023年布蘭特、WTI原油期貨預估值則分別下修3.6%、3.7%至93.75美元、89.75美元。

 

 

EIA也將2022年天然氣報價預估值一口氣下修18.7%至每百萬BTU (British thermal units) 6.02美元。

 

 

紐約商業交易所(NYMEX) 8月原油期貨12日應聲重挫7.9%至每桶95.84美元，已摜破100日移動平均線(106.73美元)，瀕臨200日移動平均線(93.21美元) (見下圖)。歐洲ICE期貨交易所(ICE Futures Europe)近月布蘭特原油也大跌7.1%至每桶99.49美元。

 

 

 

避險基金狂拋原油期貨及選擇權

 

受到經濟衰退疑慮加劇影響，上週避險基金大舉拋售原油相關衍生性金融商品，為疫情爆發以來拋售速度最快的幾週之一(圖見此)。

 

 

路透社資深市場分析師John Kemp 7月11日指出，截至7月5日為止當週，避險基金等財富經理人一口氣狂拋相當於1.1億桶原油的石油相關期貨及選擇權。

 

 

根據歐洲ICE期貨交易所(ICE Futures Europe)、美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數據，基金經理人過去四週一共賣出2.01億桶原油，合併持有部分僅剩4.45億桶、遠低於1月初的7.61億桶。
 

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